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寻求螺纹钢“买十卖一”正向套利机会
信息来源:www.dgbingli.com 发布时间:2020-6-2 10:07:09 点击量:
今年初以来,高库存压制钢价的上行,然而,去库存速率在过去2个月中的表现远超市场预期。在产量小步慢跑增长的同时,螺纹钢总库存大幅回落,库存高点差值在5月第1周提前彻底消化;综合考虑各因素,备受市场关注的库存同比零增长情况也有可能在7月第2周实现,届时,高库存压力将不复存在。  螺纹钢的产量是有上限的,目前已经接近顶端;目前的需求表现和鈥溛仍龀も濃湸偻蹲殊澋恼呔鲂募罂赡艿贾陆衲甑拘枨蟛坏A硗猓溄鹁乓澖墙衲****的赶工期,2010合约面对的需求非常值得期待,以此带来的做多机会,或者鈥溌蚴滓烩澋恼蛱桌峤谏鹗羰谐〈葱碌牧髁俊! ÷菸聘植看嬖谏舷蕖 ∠喙厥菹允荆现(5月11日~15日),螺纹钢周产量继续大幅攀升至381.31万吨,与去年螺纹钢产量峰值只差1万吨。去年5月份~8月初,3个月时间里,螺纹钢产量一直维持着380万吨的周度产量历史****位。  根据相关机构统计的全国70家长流程钢企和49家独立电炉厂的废钢日耗数据,目前,短流程钢厂生产水平已经基本与去年同期相当,长流程钢厂转炉废钢日耗量虽与去年同期仍相差约2万吨,但是主要受到3家钢厂产能退出等因素影响。此外,上周,全国247家钢厂日均铁水产量继续上升至239.41万吨,已经超过去年6月份的****值237.83万吨。  整体来看,目前螺纹钢原料供给已基本与去年****值持平,而当前无论长流程钢厂还是短流程钢厂,生产利润均无法与去年同期相提并论;考虑到产能的减量置换,预计螺纹钢产量将见顶,继续走高的能力不足,将重演去年的高位盘整格局。  终端需求持续旺盛  自3月份国内各行各业复工复产以来,****统计局公布的月度固定资产投资、房地产投资等相关数据逐月好转,全国237家螺纹钢流通商日成交数据也远超去年同期水平。从宏观政策导向来看,今年是全年实现小康社会及实现****个百年目标的收官之年,也是脱贫攻坚的决胜之年。鈥溋肉濃溋b潱牟普吆土榛羁硭傻幕醣艺呙芗⒘Γ逑殖稣溛仍龀も澋木鲂摹b湸偻蹲殊澥氢溛仍龀も澋闹匾矫妫梢酝撇猓菸聘种斩诵枨蠼薪虾帽硐帧! ****季度公共卫生事件暴发导致经济下行,将导致接下来的3个季度均需紧锣密鼓赶工建设,因而螺纹钢终端需求很有可能出现淡季不淡的情况。此外,从施工季节来看,今年的鈥溄鹑拟澮丫艿揭咔橛跋欤募镜母呶露嘤晏炱投镜暮涮炱焕诖蠊婺J┕ぃ蚨锛镜拟溄鹁乓澅阌锌赡艹晌瞎さ****时期,其对应的螺纹钢期货2010合约将受益。  高库存压力将缓解  作为市场关注的焦点,过去2个月,钢材去库存的表现远超市场预期。螺纹钢库存在5月份第1周已经下降至去年高点1360万吨以下。根据此前8周数据,螺纹钢库存自2176.89万吨的高点回落,笔者估算,库存将于7月第1周恢复到去年同期的810万吨水平。届时,螺纹钢库存将同比零增长,今年初以来螺纹钢空头坚持的高库存压力将完全缓解。  综合来看,螺纹钢的做空逻辑已经不存在,投资者需要等待合适的买多时机。考虑到有可能出现反复的中美贸易关系,以及尚不稳定的国际经济环境,投资者选择参与螺纹钢鈥溌蚴粢烩澱蛱桌僮骺赡芑岣游韧住
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